做空公司股票飙升33%，美国散户投资者如何回撤空头？

据彭博社 1 月 26 日报道，今年迄今为止，罗素 3000 指数中被做空最多的 50 家公司已飙升 33%，高盛集团的股价将创下 2008 年以来的最佳单月表现。

（来源：彭博社）

无论是Reddit交易员还是这个市场不可避免的熊市命运，今年的上涨趋势都遵循一个规律：越仇恨公司，越喜欢股票。

根据金融服务公司 IHS Markit 的数据，最著名的例子是视频游戏零售公司 GameStop，该公司对其近 100% 的自由流通股持空头权益。仅今年一年就上涨了 350% 以上，一家对冲基金在押注这家被零售热潮颠覆的消费电子公司时已经蒙受了巨大损失。

随着个体交易者集体抢购看涨期权，交易者被迫购买标的股票以套现，而对冲基金则在所谓的空头挤压中回补头寸。

家居用品零售商 Bed Bath & Beyond 是罗素 3000 指数中被做空最多的 20 只股票之一，今年以来零售购买已飙升近 78%。美国电影院 AMC 娱乐公司在摆脱破产保护后股价上涨超过 110%。

监测熊市趋势的研究公司 Quantitative Partners 的负责人 Jeff Gabbaz 说：“熊市已被彻底摧毁。”

来自价值公司和小盘股 在波动较大的股票中，动物精神（通常指非理性行为）可能正在肆虐，但即使以当前风险偏好期的标准来看，少数被看好的股票突然飙升经常在留言板上讨论的群组不是。不寻常。

Gabbaz 表示，机构选股者可能会在最近几个月解除一些看跌押注，这意味着对整个投资者的损害可能有限。

根据对冲基金研究公司的一项指数，卖空者去年下跌 48%，这是自 2005 年以来的最大跌幅，因为市场逆势而上，同时保持净敞口。口多空基金的回报是4.6%。

彭博汇编的交易所数据显示，2020 年空头利息下降，截至 12 月底，空头利息占自由流通量的百分比接近八年低点。

最近做空最多的股票的飙升是否会吓到专业人士是一个有争议的问题。在某些方面，这确实让那些基于长期研究进行交易的量化投资者感到尴尬。

许多经理使用股票借贷费用作为交易股票的信号，因为大量卖空的股票通常表现不佳。一种解释是卖空者知道其他人不知道的事情散户如何做空股票散户如何做空股票，他们越愿意为赌注付费，他们的信息可能就越好。

彭博汇编的数据显示，在整个美国市场，五分之一的做空公司一、与做空兴趣最少的股票相比，本月回归。该策略仅占 1%，在过去 15 年中损失了 24%。

这表明，所有这些有利于最讨厌的股票的活动被证明是短暂且高度特殊的。

Quantitative Partners 的 Gabbaz 谈到 GameStop 最近的举动时说：“这是一次非常规的空头挤压，它通常不是由人们平仓驱动的，这是因为所有这些期权活动都在发生。”