为什么央行如此热衷于搞数字货币？你的纸币呢？

▏ ◎ 作者 | 黄杰

大家好比特币能去银行兑换钱么，我叫黄杰，向来自加拿大多伦多的大家问好。

非典型中年斜杠，曾就读于会计师事务所、律师事务所、上市公司、政府和智库。精通税务、审计、并购，现为帮助移民朋友做身份和财富规划的跨境个人投资者。

随着冠状病毒继续肆虐加拿大，今天全国有 320 例新病例，加拿大人继续生活在水深火热之中。

一些读者让我点名谈论数字货币。这对我来说有点困难。我没有 IT 或金融背景。

但是，由于读者是按需的，所以没有条件，必须创造条件。

作者阅读了一些资料，听了一些讲座。最后，我还有一些小收获。今天想和大家聊聊笔者对数字货币的一些心得体会。

01

让我们从一个基本事实开始：中国是最早研究央行数字货币（DCEP）的国家之一。在数字货币领域，中国一直处于全球领先地位。

2020年5月，中国人民银行行长易纲在国家货币、黄金、白银和安全工作电话会议上表示，央行数字货币项目取得重大进展，DCEP越来越贴近消费者.

所以这里有三个问题：

1、央行为何如此热衷于发展数字货币？

2、DCEP和比特币有什么区别？

我们重点讨论了第一个问题，弄清楚了第一个问题后，接下来的两个问题就轻松解决了。

我们先来看看人类货币发展的历史。

最早的时候，人类没有钱，人类的经济活动采用易货贸易模式。这种交易模式非常不方便且效率低下。

后来大家把金银等贵金属分开，作为一般等价物参与交易。黄金和白银成为人类历史上使用时间最长的货币。

虽然金银交易相比易货交易有了很大进步，但随着资本主义的出现和发展，金银货币已经开始不能适应生产力发展的需要。

金银货币最大的缺点是产量固定且稀缺。用金银货币来衡量商品价格，商品不会有通货膨胀，几千年来价格一直保持稳定，经济无法扩张。

为了解决这个问题，法定货币——纸币诞生了。最早的时候，纸币是有金银担保的，一定的纸币可以换成一定的金银。

纸币除了携带方便之外，最大的优势在于它为经济增加了杠杆作用，这主要来源于早期欧洲银行体系发明的一种金融工具：部分准备金制度。

银行发行100万张纸币，承诺兑换100万单位的金银。人们用纸币在市场上交易商品，纸币进入流通领域。同时，人们还可以用纸币兑换金银。

由于人们认为纸币可以随时在银行兑换金银，所以大部分时间没有人去银行兑换，他们选择持有纸币。

在这种情况下，银行虽然只持有100万单位的金银，却可以发行400万张纸币，相当于4倍杠杆，极大地促进了经济发展和商品流通。

只要兑换金银所需的纸币数量不超过100万张，即可进行游戏。

人性的贪婪让银行越来越勇敢。既然4倍杠杆没问题，10倍能行吗？100次好吗？

终于有一天，聪明的人开始担心自己手中的钞票可能无法兑换承诺的足额金银，于是前来要求兑换金银，但银行只有100万单位。黄金和白银。结果，银行被挤兑并倒闭。金融危机。

为了解决这个问题，人类发明了一种将纸币与金银脱钩的制度，取而代之的是国家信用担保。国家用他们的整体财富来支持他们的纸币。所以这个国家越富裕，它的纸币就越坚固，越容易被接受。

但是这个新系统仍然不能解决运行问题。

例如，假设市场上有两个人，A 和 B。A有100万，存入银行。银行给了他一百万的存折。对于银行来说，这本存折就相当于银行的借条。

后来，银行将其中的80万借给B做生意，并将20万存入银行的保险箱。这称为储备。

B生意成功，80万变成了200万，除了还款，剩下的120万存入银行，银行给了B一张借据（存折）120万。此时银行有220万现金，然后银行将200万借给C做生意比特币能去银行兑换钱么，并将20万存入银行保险箱，所以只要A和B向银行提出的取款请求小于20万，可以玩游戏。

那么如何做到这一点呢？

国家有很多办法，比如每次取款前都要求A和B预约。例如，银行可以从其他银行借入保证金，中央银行可以印钞并借给银行。这是各种“粉丝”SLF、PSL、MLF 等等。

如果上述措施不起作用，最终的杀手锏就是央行直接印钞票。

如上所述，现代银行体系中纸币的发行是由国家信用担保的。这是否意味着央行可以不受限制地印钞？当然不是。

一个国家再富裕，它的整体财富也是有一定上限的，不会无限升天。

因此，当货币发行量超过一定限度时，必然会导致恶性通货膨胀。

此外，本币兑外币也会有贬值压力，比如对杠杆不那么疯狂的国家的货币。

全面的通货膨胀将引起社会动荡。解决的办法是建一个定点水库，把多余的钱引到国家指定的水库，比如房地产。对于汇率贬值压力导致的外汇流出，解决办法是加强外汇。控制等

尽管工具箱中有大量工具，但银行挤兑的风险并未完全消除。市场货币总量与银行准备金的比值越大，风险就越高。

02

如果想一劳永逸地解决跑路问题，数字货币就成了这样一个终极杀手。

你为什么这么说？

我们先来看看纸币的性质。

纸币本质上是央行（国家）给你的借条，纸币是借条的凭证。你可以仔细观察，海外纸币上通常印有IOU这句话。

来源：网络

数字货币呢？数字货币相当于央行告诉你，来来来，为了安全起见，我现在不给你借条，而是以电子形式存放在我身边，我会为你记账。

纸币具有匿名性，而数字货币则没有。数字货币相当于数字货币持有人在央行开户，钱最终流入账户。

纸币有物理实体，因此存在挤兑的风险。一旦没有实体，你可以在账面上经营一家银行，但因为所有的钱都在账户上，所以你经营的是存放钱的银行，而钱只是从银行账户转移到你所在的地方. 在央行的账户里，整个系统里的钱没有变。在央行的控制下，你跑多少，央行就可以补多少，就跑多少，跑多少风险就完全消除了。

此外，数字货币也有利于央行（国家）对数字货币持有者的控制和监管。

例如，纸币可以兑换成美元。即使官方交易所不能兑换，地下市场也可以兑换，但数字货币完全消除了这种可能性。

再比如，如果某天实行负利率，也就是你把钱存到银行，不仅没有利息，还需要支付银行利息。

在纸币时代，你可以选择把钱拿出来放在床底下，但在数字货币时代，你只能乖乖支付利息。

类似的场景还有很多。

那么现在回到一开始的问题，为什么中国央行如此热衷于搞数字货币？答案在下图中。

一旦第一个问题解决了，第二个和第三个问题就容易了。

虽然央行数字货币和比特币在长度上有点相似，但两者还是有本质区别的。

比特币是一种去中心化的货币。背后没有中央银行，更不用说商业银行了。央行的数字货币还是中心化货币，就是纸币的数字化。

虽然都属于电子货币，但央行的数字货币和支付宝有着本质的区别。央行数字货币属于原始货币。印钞印出的货币是金融语言中的M0。

支付宝属于现有货币的电子化，对应于商业银行的存款货币结算。在金融语言中，它是 M1 和 M2。

最后我们来讨论一下，除了本文提到的影响之外，央行数字货币对我们还有哪些影响？欢迎留言。

参考：

Youtube 贝勒斯频道第 31 期

一是央行加紧数字货币城市试点，二是美联储宽松政策货币释放。高净值人士该如何做好资产管理和财富对冲？